人工智能热潮在上月为甲骨文带来丰厚的股价回报，而如今的人工智能“疲劳” ，则可能带来痛苦……
本周四 ，在拉斯维加斯举行的甲骨文AI World大会上，甲骨文大幅上调了对长期业绩的指引目标 。然而 ，与一年前首次公布这些目标 、以及上个月公布包含惊人业绩的财报时不同的是 ，投资者这一回对于甲骨文画出的“大饼 ”却似乎无动于衷——本周五，甲骨文股价反而大跌了近7%，创下今年1月以来最差单日表现 ，也成为当日标普500指数中跌幅最大的股票之一……
股价走势表明 ，投资者在周四的演示中似乎听到了他们不喜欢的内容——尽管甲骨文高管们在演讲中分享了2030财年的收入和每股收益目标，分别高达2250亿美元和21美元 ，均预示着本十年剩余时间将实现大幅增长 。
根据甲骨文周四在面向金融分析师的推介会上表示 ，其人工智能基础设施业务（通过出租甲骨文数据中心内人工智能芯片的计算能力）的毛利率，到2030年将达到30%至40%区间。这显然是为了回应此前一周科技媒体The Information报道称“甲骨文过去五个季度GPU租赁业务的毛利率仅为16%左右 ”的说法 ，当时这一毛利率数字曾引发市场对其AI业务盈利能力的担忧 。
该公司还将2030财年云基础设施收入预测从最新财报中已属雄心勃勃的1440亿美元上调至1660亿美元 ，总营收预计将达到2250亿美元，对应年复合增长逾31% ，调整后每股收益(EPS)目标为21美元 。
甲骨文的长期目标意味着未来五年其营收年复合增长率将略超30%。据标普全球市场情报数据显示 ，这家已成立48年的企业自90年代以来从未实现过如此增速。
毫无疑问，上述数字很美好 。然而 ，华尔街分析师周五却刻意强调了甲骨文宏伟目标背后的一些问题——例如 ，甲骨文未提及的是，如何为实现如此回报所需的大规模网络扩建提供资金 。
甲骨文在9月底意外启动180亿美元投资级债券发行时，其股价就曾一度承压。
饼很美好 ，钱从哪来？
德意志银行分析师表示 ，一些投资者可能更希望获得更多关于该公司资本支出计划的信息 。
杰富瑞分析师Brent Thill也表示，甲骨文没有披露其资本支出预测 ，因此有关其满足客户预期的人工智能需求的成本问题 ，尚未得到解答 。
Thill指出，“资本支出往往需要与云基础设施收入增长同步 ，这引发了人们对甲骨文支持此次扩张的融资方案的担忧。”
摩根大通分析师Mark Murphy指出 ，甲骨文2030年营收目标虽令人瞩目，但显示新签约或扩容合同带来的收入增速将在本十年末放缓 。
Murphy同时提醒投资者警惕甲骨文目标设定过高的预期：“总体而言 ，我们感受到投资者在权衡令人印象深刻的财务指引 。此外还有一种担忧情绪——该指引可能为未来五年设定了极高门槛 ，而软件公司整体执行4-5年期指引框架的过往记录并不理想。 ”
无论如何，支撑AI工作负载首先需要英伟达和AMD等公司提供的昂贵芯片 ，以及在数据中心运行这些芯片的配套组件 。在截至今年5月的最新财年中 ，甲骨文的资本支出首次超过了运营现金流，创下1990年以来之最 。
这可能还只是开始。据Visible Alpha的共识预测，华尔街预计甲骨文未来三个财年将持续出现负自由现金流 ，到2028财年末累计现金消耗将近290亿美元 。在周四甲骨文会议后的报告中 ，Stifel分析师Brad Reback指出，即便“向资本支出主导的商业模式转型改变了当前利润率结构 ” ，投资者仍需确认甲骨文能否实现强劲盈利增长 。
一些业内人士表示 ，人工智能领域眼下可能亟需冷静——仅过去一个月，OpenAI 、Meta、英伟达 、AMD 、博通和Arm Holdings等公司已经以令人眼花缭乱的节奏发布了大量公告。其中许多计划很大程度上取决于OpenAI能否将其年收入从目前的130亿美元大幅提升。
而甲骨文能否兑现其宏伟营收预期 ，不仅取决于OpenAI和马斯克旗下xAI等客户的增长 ，更取决于其自身网络扩容能力——这绝非易事，且成本高昂 。
摩根士丹利债务分析师在上月报告中预测 ，这家软件巨头公司接下来可能将迎来“新债券发行量的大幅增长” 。该行分析师指出 ，即便上月已发行180亿美元债券，也仅能满足该公司至2028年现金需求约四分之一。
毫无疑问 ，甲骨文拥有悠久的业绩支撑——该公司历经多次科技行业繁荣与衰退周期 ，往往能从中更加强大 。但其历史上还从未连续四年持续烧钱 。若人工智能热潮的耀眼光环逐渐褪色，仅凭甲骨文对火热增长勾勒的大饼，或许并无法支撑其股价持续上涨。
（文章来源：财联社）
股票配资十大公司:最靠谱的炒股杠杆平台-美债标售引发“股债汇三杀”惨案？华尔街害怕的远不止于此！
怎么开通股票杠杆交易:杠杆炒股平台查询-印尼考虑购买歼-10！一图梳理军工航空产业链
加杠杆炒股的平台:股票如何加杠杆操作-人形机器人落地 保守估计至少要10年？
网上股票杠杆平台:手机如何股票交易-AI眼镜火了 杠杆资金加仓这些优质高成长股（附名单）
股票用app:杠杆炒股平台-3亿关联收购遭质疑 中国医药回应三大问题！标的业绩连降、转型电商能否破局？
如何股票技巧:配资炒股论坛平台查询-下周关注：国内成品油开启新一轮调价窗口 这些投资机会最靠谱
十大炒股杠杆平台排行:怎样用手机交易股票-钴矿第一大国延长禁令！能源金属集体大涨
如何运用杠杆炒股:股票交易软件app有哪些-紧跟OpenAI脚步！Anthropic将以1美元价格向美国政府提供Claude企业版
在线配资炒股开户-上海股票配资-线上配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
